Кредитование малых и средних предприятий в России: текущее состояние и перспективы развития

Номер журнала:

Краткая информация об авторах: 
  •  
  • Матвеевский Сергей Сергеевич - кандидат технических наук, доцент, доцент департамента финансовых рынков и банков Финансового университета при Правительстве Российской Федерации;
  • Савинская Ксения Артемовна - студент финансово-экономического факультета Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
Аннотация: 

В связи со значением малых и средних предприятий для национальной экономики России, особую актуальность приобретает анализ финансирования их деятельности, в частности, предоставление кредитов. В работе проведен анализ текущего состояния зарубежного опыта кредитования малых и средних предприятий. Подчеркиваются последствия снижения темпов роста развитых стран, включая США, значение новых финансовых технологий для кредитования малых и средних предприятий. Анализ текущего состояния финансирования российских малых и средних предприятий показал, что, в целом, доступ предприятий к источникам финансирования немного ухудшился. Деятельность Федеральной корпорации по развитию малого и среднего предпринимательства в России, вовлеченность российских предприятий в международное сотрудничество определяют хорошую перспективу развития кредитования. Авторы подготовили ряд конкретных рекомендаций, направленных на улучшение условий кредитования российских малых и средних предприятий.

Ключевые слова: 

малые предприятия, средние предприятия, кредитование, финансовая доступность, банки, финтех, поддержка.

     На текущий момент в реестре субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП) России находится около 240 тыс. малых и 20 тыс. средних предприятий, а доля этих предприятий в ВВП составляет 20 % [4]. 
     Специалисты отмечают [2], что существует достаточно большой разброс в определении того, какое предприятие можно отнести к МСП. Как правило, для классификации предприятий используются такие параметры как количество сотрудников, оборот, стоимость активов. Например, в странах ЕС микро-предприятием считается предприятие, на котором работает не более 10 человек, малым – от 10 до 100 человек. средним – от 100 до 250 человек. А в Китае среднее предприятие – это предприятие, которое имеет от 100 до 1000 сотрудников.
     Если рассматривать активы (выручку), то микро-предприятие в России должно иметь выручку до 120 млн. руб., в странах ЕС до 2 млн. евро, в США до 0,75 млн. долларов. Соответственно, средние предприятие в России – это предприятия с выручкой до 2 млрд. руб., в странах ЕС до 50 млн. евро, в США – до 1 млрд. долларов.
     Интересен опыт развитых стран, связанный с различной классификацией МСП в зависимости от отраслей экономики [17]. Так, например, в США МПС в сельском хозяйстве, рыболовстве, занимающиеся охотой считаются малыми, если имеют менее 500 сотрудников, то малые предприятия, связанные с производством, транспортными и складскими услугами могут иметь до 1500 сотрудников.
     Федеральная корпорация развития малого и среднего предпринимательства (ФКРМСП) России [3] выделяет следующие показатели отнесения юридических лиц и индивидуальных предпринимателей к субъектам МСП (с 1 августа 2016 г.):
  1. Структура уставного капитала.
  2. Условия для отдельных хозяйственных обществ и хозяйственных партнерств.
  3. Среднесписочная численность работников за предшествующий календарный год.
  4. Величина дохода за предшествующий календарный год.
 
     В частности, к микро-предприятию относятся предприятия, имеющие величину дохода до 120 млн. рублей и среднесписочную численность работников до 15 человек. Для малых предприятий показатели следующие: до 800 млн. руб. и до 100 работников соответственно. Среднее предприятие должно иметь величину дохода до 2 млрд. рублей и иметь сотрудников от 101 до 250 человек.
     Значение МСП для национальной экономики показывают следующие количественные данные развитых стран. В ЕС на 1 января 2015 года было зарегистрировано более 21,6 млн. МСП, на которых работали около 90 млн. человек (около 67 процентов занятого населения). Общая добавленная стоимость МСП в ЕС в этот момент составляла почти 4 трлн. евро (около 58 процентов от всего объема добавленной стоимости). С 2010 по 2015 г.г. МСП обеспечили 85 процентов от объема вновь созданных рабочих мест в ЕС, примерно, 33 процента МСП осуществляли экспорт продукции и услуг (как правило, экспортируются технологии и оборудование, продукция промышленного производства). Следует отметить, что наиболее быстрорастущий сегмент экспорта МСП в ЕС – электронная коммерция и финтех [12]. 
     МСП являются важнейшим фактором обеспечения конкурентоспособности США, они создают половину рабочих мест в частном секторе американской экономики (около 62 миллионов рабочих мест), а с 1995 года создали, примерно, 60 процентов чистых новых рабочих мест [8].
     В США МСП составляют около 98 процентов от всех экспортеров и 97 процентов от всех импортеров [14]. В Китае из зарегистрированных 7 млн. предприятий, 6,98 млн. предприятий имеют менее 300 человек, что позволяет отнести их к МСП. По оценкам экспертов, в Китае около 60 процентов экспорта обеспечивают МСП.
     Деятельность МСП всегда связана с использованием заемных денежных средств, прежде всего, получаемых в виде кредитов. В целом, по таким странам как Франция, Греция Ирландия, Италия, Словакия, Швеция, США за период с 2007г. по 2013 г. отмечается уменьшение ставок по кредитам МСП [5]. В частности, во Франции ставка сократилась, практически в два раза до уровня 2,16%.
     Значение МСП для экономики государства так велико, что практически все развитые и развивающиеся страны реализуют комплекс мер по поддержке МСП: предоставляют гарантии по кредитам, товарные кредиты, экспортные гарантии, осуществляют прямое кредитование, субсидирование процентной ставки и другое [7].
     Условия деятельности МСП, естественно, меняются в том случае, если национальная экономика или финансовая система государства испытывают кризис (например, мировой финансовый кризис 2008г. и развитие кризиса суверенных долгов государств-членов ЕС- после 2010г.).
     В частности, по мнению специалистов [13], после 2012 г., в США существуют циклические и структурные барьеры, препятствующие доступу МСП к банковским кредитам. 
     К циклическим барьерам относят:
  1. Продажи. МСП испытывают воздействие рецессии, что подтверждается снижением объема продаж и доходов в течение последних 4 лет. Многие из МСП слишком слабы экономически для получения банковского кредита (плохая кредитоспособность).
  2. Окружение. Финансовый кризис сильно ударил по окружению МСП (клиенты, контрагенты), в частности, по недвижимости, что негативно повлияло на способность МСП занимать денежные средства.
  3. Заемщики увеличивают риски. Банки серьезно пострадали в кризис, особенно, небольшие, которые как раз и были основными кредиторами МСП. Это привело к росту у банков просроченной задолженности, рисков ее увеличения. Сокращение объемов кредитования банками (рост просроченной задолженности) были дополнены институциональными проблемами в связи с «перезапуском» банков после кризиса 2008 года.
  4. Регуляторный «свес» - повышение требований со стороны регулятора. Банковские контролеры и регуляторы отреагировали на кризис повышением требований к банкам с точки зрения их капитала и сокращения риска по кредитам.
 
     При обсуждении долгосрочных структурных барьеров в США (подчеркивается, что они существовали до кризиса 2008 года, но после него усилились), препятствующих развитию кредитования МСП, в настоящее время выделяют следующее:
  1. Банковская консолидация. Малые банки охотно кредитуют МСП, но, в связи с консолидацией банковских активов, количество таких банков сократилось.
  2. Издержки поиска. МСП, пытаясь найти наилучший вариант финансирования, часто идут сразу к нескольким кредиторам, что требует существенного времени и больших организационных затрат.
  3. Транзакционные издержки. Существующая практика кредитования заемщиков в американских банках, использование общих стандартов определяют тот факт, что издержки процедуры выдачи кредита в 100 000 долларов США для банка те же, что и при выдаче кредита в 1 млн. долларов США (при этом, очевидно, что выгода для банка существенно меньше).
 
     В 2014 г. МСП США находились в состоянии восстановления [15]. Анализ статистических данных показал, что в этот момент существовал гэп («разрыв») в доступе для МСП к кредиту, особенно в области небольших (до 250 тыс. долларов США) кредитов. Следует отметить, что это был уровень кредитов, наиболее востребованный МСП: более чем 70 процентов МСП заинтересованы в кредитах до 250 тыс. долларов США и более 60 процентов – заинтересованы в кредитах величиной до 100 тыс. долларов США.
     В определенной степени, эта ситуация определялась появлением нового поколения кредиторов, использующих новейшие финансовые технологии (финтех) [16]. Предприниматели и финтехкомпании (ФТК) видели возможность и в течение последних нескольких лет создали развивающийся, динамичный рынок он-лайн кредиторов, использующих новейшие финансовые технологии для заполнения рынка кредитования МСП. Эти новые конкуренты, компании сравнительно небольшие по сравнению с традиционными коммерческими банками, предоставили, практически, всеобщую и он-лайн доступность для МСП, используя при этом новые данные и скоринговые алгоритмы кредитования.
     За последние несколько лет рынок он-лайн кредитования в США демонстрирует бурный рост, как в области появления новых компаний, так и в предложении новых продуктов для МСП [13]. Специалисты называют эту фазу «дикий запад», что связано с тем, что ФТК добиваются рекордных результатов на публичном рынке. Некоторые специалисты, в связи с этим, говорят о том, что дни традиционных банков уже сочтены и ФТК будут доминировать на рынке кредитования МСП.
     Специалисты считают, что в настоящее время данный рынок входит во вторую фазу, которая характеризуется тем, что традиционные игроки – крупные финансовые институты и локальные банки (имеют преимущество в виде существующих больших баз данных клиентов) начинают разрабатывать различные виды партнерства с ФТК. Будущим победителем в конкурентной борьбе традиционных банков и ФТК будут те игроки, которые смогут обеспечить доступ к дешевому капиталу, контакты с МСП и лучше будут их обслуживать, т.е. создавать те продукты, которые будут удовлетворять актуальным потребностям МСП. 
     В настоящее время в США выделяют четыре стратегии вариантов сотрудничества традиционных финансовых институтов с ФТК [13]:
  1. Использование краткосрочных мероприятий, например, передача небольших кредитов традиционного финансового института ФТК с целью улучшения состояния баланса банка.
  2. Гибкая интеграция новых финансовых приложений или моделей в существующие банковские операции. 
  3. Разработка собственных продуктов традиционными банками.
  4. Экстенсивное инвестирование банков в капитал новых участников рынка. Эту стратегию можно считать стратегией с «длинным инкубационным хвостом» (периодом). 
 
     Важным аспект развития модифицированного рынка кредитования МСП в США является его эффективное регулирование. Специалисты отмечают, что в настоящее время, после прихода на рынок ФТК, без развития регулирования их деятельности, в целом, кредитование МСП тормозится.
     Россия, как и другие страны, стремиться обеспечить национальные МСП финансированием [7]. Актуальная информация о текущем состоянии кредитования МСП в России (на 01.10.2016) приведена в материалах МСП Банка [5]. Отмечается, что объем кредитов, выданных МСП в январе-сентябре 2016 г. снизился по сравнению с аналогичным периодом 2015г. на 4,1 процента и составил 3,77 трлн. рублей. Объем новых кредитов в сентябре 2016 г. увеличился на 14,3 процента по сравнению с августом.
     Доля просроченной задолженности несколько увеличилась – с начала 2016г. этот показатель увеличился на 0,82 процента. Доля просрочки МСП в портфеле российских банков ТОП-30 составила 14,2 процента (для банков, не входящих в ТОП-30, этот показатель составил 14,9 процента). Уровень процентных ставок для МСП России продолжает медленное снижение: по данным Банка России, в сентябре 2016г. ставки для МСП составляли 15,34 процента по кредитам на срок до 1 года (-0,42 процента за месяц) и 14,87 процента - на срок свыше 1 года (-0,78 процента) - без учета Сбербанка России. Портфель задолженности МСП за 12 месяцев (на 01.10.2016) сократился на 479 млрд. руб. или 9,8 процента. Можно сделать вывод о том, что за 2016 год (на 01.10.2016) выявлена стабилизация темпов выдачи новых кредитов, общего размера портфеля кредитов и рост доли просроченной задолженности.
     Аналитический центр МСП Банка, Аналитический центр НАФИ, Общероссийская общественная организация «Деловая Россия» в 2016году провели очередное исследование уровня доступности финансовых услуг для МСП с использованием т.н. Индекса финансовой доступности (Финдекс) [10]. Расчет значений Финдекса предполагает использование трех групп факторов, характеризующих качество инфраструктуры, доступ к заемным средствам, качество информационной среды [5]. Расчет значений Финдекса связан с использованием мнений экспертов, а механизм расчета определяет тот факт, что его значения находятся в интервале от 0 до 100. Если значение индекса выше 50, то можно говорить о преобладании оптимистичных оценок доступности финансовых услуг, иначе – следует говорить о преобладании негативных оценок. Результаты исследования (анкетирование) позволили сделать следующие выводы:
  1. Значение Финдекса составило 47, что позволяет говорить о среднем уровне доступности финансовых услуг, но с преобладанием негативных оценок. 
  2. В настоящее время российский финансовый рынок отстает от развитых стран по большому количеству параметров. Однако, по факторингу наблюдается высокий уровень проникновения услуг (соответствие развитым странам). Доля отказов при обращении представителей МПС за кредитами в России и доля полностью удовлетворенных заявок, в среднем, соответствует показателям стран ЕС.
  3. Можно отметить сравнительно высокий уровень осведомленности МСП о финансовых продуктах.
  4. В России присутствуют ярко выраженные региональные и отраслевые отличия в уровне финансовой доступности (самые низкие значения Финдекса были получены в Крымском и Северо-Кавказском округах, высокие – в Центральном, Уральском и Дальневосточном). По отраслям наибольшие значения индекса были у предприятий в сфере транспорта и связи, наименьшие – в сфере недвижимости и услуг.
  5. За 6 месяцев (до опроса) только 20 процентов всех предпринимателей МСП обращались за кредитами. Большинство из них смогли получить кредиты в полном объеме или частично. 27 процентов представителей МСП оформляло кредит на физическое, а не юридическое лицо.
  6. 10 процентов опрошенных МСП имеют потребность в привлечении кредитов в ближайшем будущем. Одна треть от указанного количества планирует оформить кредит в течение ближайшего года.
  7. МПС, относящиеся к промышленности, чаще других используют лизинг и банковские гарантии, реже прибегают к кредиту (предпочтение отдается кредитным линиям). При этом данные МСП, как важнейший фактор доступности финансовых услуг, выделяют готовность банков кредитовать МСП.
  8. По мнению МСП, в ближайшее время снижение доступности прогнозирует 49 процентов опрошенных и только 23 процента ожидают ее повышение.
 
     По мнению специалистов [5], для активизации инвестиционных процессов необходимы адресные меры, направленные на увеличение доступности кредитных ресурсов для МСП. Были сформулированы следующие рекомендации:
  1. Увеличить объем гарантийной поддержки со стороны государства.
  2. Стимулировать внедрение современных зарубежных технологий оценки рисков.
  3. Организовать адресную государственную финансовую поддержку стартапов МСП.
  4. Развивать систему бюро кредитных историй, стимулировать внедрение современных технологий оценки заемщиков-МСП.
  5. Реализовывать программы обучения предпринимателей финансовой грамотности.
  6. На уровне регионов, стремиться сглаживать диспропорции в физической и стоимостной доступности финансовых услуг для МСП.
 
     Дополнительно, для выявления выбора МПС источников финансирования своей деятельности, АО «МСП Банк» использует индекс «Финансовый перекресток» (ИФП) [5]. ИФП отражает состояние ключевых сегментов рынка заемных ресурсов для МСП: банковского кредитования, лизинговых услуг, микрофинансирования и факторинга. ИФП - цепной Индекс, при расчете его текущего значения базовое значение за предыдущий период принимается за 100. Максимально возможное (теоретическое) значение Индекса за текущий период равно 200, минимальное – 0.
     При расчете ИФП учитывается влияние на рынок финансовых ресурсов для МСП не только факторов спроса и предложения, но и факторов внешней среды.
      В августе 2016 года было проведено очередное, 7 исследование ИФП [5]. В ходе исследования был проведен опрос 52 экспертов, которые оценивали динамику отдельных показателей, оказывающих влияние на различные сегменты рынка финансовых услуг для МСП. Результаты исследования показали, что ИФП демонстрирует позитивную динамику второй период подряд. Причем по сравнению со II полугодием 2015 года, когда его значение повысилось лишь на 0,2 п., наблюдается существенный прирост показателя – на 16,4 п. за первые шесть месяцев 2016 года. Для всех сегментов рынка была выявлена адаптация его участников к новым условиям работы. Отмечается, что платежная дисциплина МСП остается низкой, а условия предоставления финансовых услуг – довольно жесткими. 
     В области банковского кредитования наблюдается увеличение спроса со стороны МСП (банки снижают ставки по кредитам). При этом неценовые условия кредитования существенно не менялись.
     В области кредитования со стороны микрофинансовых организаций (МФО), после повышения максимальной суммы микрокредита до 3 млн. рублей, наблюдается приток более крупных заемщиков (в том числе и из промышленного сектора), увеличение сумм и сроков микрозаймов. 
     В области факторинга зафиксировано увеличение числа сделок с МСП, которые работают с крупными клиентами. 
     Сегмент лизинговых услуг впервые за 2,5 года продемонстрировал слабую положительную динамику ИФП. Стабилизация, во многом, обусловлена государственной поддержкой отдельных отраслей. Участники опроса отмечают необходимость дальнейшего развития продуктовой линейки в рамках гарантийной системы с учетом потребностей МСП в среднесрочном и долгосрочном финансировании, а также создания возможности для секьюритизации пулов кредитов, обеспеченных гарантиями.
     Использование МПС Банком таких параметров как Финдекс, ИФП можно считать положительным явлением: анализ их динамики позволяет оценивать успешность (эффективность), в среднем, действий органов власти, направленных на стимулирование развития МСП. Эти параметры так же позволяют прогнозировать последствия различного рода управленческих решений в этой области. 
     Интегрированность России в международные экономические отношения, включая торговлю, определяет важность развития контактов российских МСП с аналогичными предприятиями других стран, а также взаимодействие с международными организациями поддержки МСП.
     В частности, международная сеть Enterprise Europe Network (EEN) [9] бесплатно помогает МСП начать экспортную деятельность. 
     С 2009 года российское представительство EEN (Консорциум EEN — Россия) 
постоянно входит в число наиболее активных центров сети. Консорциум EEN-Россия:
проводит конкурсный отбор для предоставления статуса региональный интегрированный центр (РИЦ); разрабатывает и утверждает регламенты функционирования РИЦ, его ключевые показатели эффективности, координирует и контролирует их деятельность и др. 
В настоящее время удалось добиться повышения качества проектов российских МСП, загружаемых в общую базу проектов сети EEN для нахождения потенциального партнера и выхода на внешние рынки. 
     Можно выделить следующие страны - члены EEN, в которых в настоящее время имеется наибольшее количество деловых партнеров российских МСП:
  1. Италия (консалтинговые услуги; оборудование для мебельной, текстильной и других отраслей промышленности); 
  2. Германия (консалтинговые услуги; оборудование для мебельной, текстильной и других отраслей промышленности); 
  3. Беларусь (консалтинговые услуги; оборудование для мебельной, текстильной и других отраслей промышленности); 
  4. Китай (консалтинговые услуги, продукты питания, текстильная продукция);
  5. Индия (продукты питания, оборудование для различных отраслей). 
 
     Опыт работы Консорциума EEN - Россия показывает, что подобная деятельность должна расширяться и стимулироваться государством, прежде всего российской Торгово-промышленной палатой, ее территориальными отделениями (180 территориальных палат) [6]. 
     В 2015 году, на базе Агентства кредитных гарантий была создана Федеральная корпорация по развитию МСП (Корпорация МСП) [3]. Основными задачами данной организации являются: оказание поддержки субъектам МСП и организациям, образующим инфраструктуру поддержки субъектов МСП; привлечение денежных средств российских, иностранных и международных организаций и др.
     В настоящее время Корпорация МСП и ТАСС запустили новые бесплатные специализированные сервисы для субъектов МСП с использованием онлайн-площадки бизнес-коммуникаций «ТАСС-Бизнес» [11]. Представители МСП получили возможность просмотра сведений из Единого реестра субъектов МСП ФНС России, а также просмотра, поиска и фильтрации сведений из планов закупок товаров, работ, услуг крупнейшими заказчиками. 
     В 2017 году Корпорация МСП, совместно с Банком России, реализует Программу стимулирования кредитования субъектов МСП (Программа 6,5) [5]. Программа 6,5 
позволяет получать льготные кредиты для МСП: Банк России предоставляет уполномоченным банкам кредиты, под поручительство Корпорации МСП, с процентной ставкой 6,5% годовых. Это позволяет банкам использовать при кредитовании МСП ставку 11% (для малых предприятий) и 10% для средних предприятий (объем кредита от 50 млн. до 1 млрд. рублей, для закупок основных средств, модернизации и реконструкции производства, запуска новых проектов, для пополнения оборотного капитала). Объем кредита для одного заемщика по Программе не может превышать 4 млрд. рублей. 
     В настоящее время в программе принимают участие 12 крупнейших российских банков (в том числе ПАО Сбербанк, Банк ВТБ (ПАО), АО «Россельхозбанк», ПАО «Промсвязьбанк», АО «АЛЬФА-БАНК», ПАО РОСБАНК, ОАО «Банк Москвы», ПАО Банк «ФК Открытие» и др.).
     Приведенные данные позволяют авторам сделать следующие выводы:
  1. Размеры МСП (критерий отнесения конкретного предприятия к МСП) различны для разных стран, что, в сочетании с различиями в национальной валюте, может приводить к некоторым трудностям при интеграции российских МСП в международные профильные ассоциации, сети, а также использовании иностранного финансирования.
  2. В настоящее время МСП развитых стран, включая США, сталкиваются с рядом субъективных и объективных обстоятельств (мировой финансовый кризис, кризис суверенных долгов стран ЕС), которые препятствуют расширению кредитования МСП. Но развитие новейших финансовых технологий (финтех) создает благоприятные условия для расширения финансирования МСП, ФТК успещшно конкурируют с традиционными финансовыми институтами.
  3. Для России, существующие в настоящее время негативные для МСП внешние условия (низкие цены на нефть, девальвация рубля, финансовые и иные санкции, экономический спад, дефицит федерального бюджета) дополняются неблагоприятными условиями финансирования (сравнительно высокие процентные ставки по кредитам, высокие требования по обеспечению кредитов). 
  4. Использования специалистами, МСП Банком таких параметров, как Финдекс МСП и ИФП, позволяют оценивать текущее состояние и эффективность финансового обеспечения МСП. Указанные параметры должны позволить государственным органам, Корпорации развития МСП быстрее и точнее прогнозировать свои управленческие решения. Естественно, что использование и других параметров, (кроме Финдекс МСП и ИФП) характеризующих как деятельность МСП в целом, так и условия их финансирования, должно способствовать повышению эффективности стимулирования развития МСП.
  5. Деятельность Консорциума EEN – Россия позволяет заключить, что российские МСП успешно интегрируются в мировое сообщество МСП. Это дает основание ожидать в будущем роста продаж продукции российских МСП, в том числе, на экспорт.
 
     Российские МСП являются, прежде всего, предприятиями (торговыми и производственными). В связи с этим вопросы кредитования МСП связаны с состоянием национальной кредитной системы [1]. Интегрированность МСП в национальную экономику определяет следующие важнейшие факторы, которые будут влиять на успешность кредитования МСП:
  • наличие текущих бизнес-планов, краткосрочных и среднесрочных планов развития, 
  • стабильный спрос на продукцию и услуги,
  • современный менеджмент, который может предоставляться на условиях аутсорсинга.
Литература: 
[1] Абрамова М.А., Александрова Л.С. Деньги, кредит, банки. Денежный и кредитный рынки. Под общей редакцией. Учебник и практикум. М.: Юрайт, 2015. 
[2] Аналитика кредитования малого и среднего бизнеса в России по итогам 2016 года: топ-30 снова в деле // 2017, Официальный сайт информационного агентства «Эксперт РА». URL: http://www. raexpert.ru/researches/banks/frb_2016_itog/ 
[3] Критерии отнесения предпринимателей к субъектам МСП // 2017, Официальный сайт Федеральной корпорации по развитию малого и среднего предпринимательства России (Корпорация МСП). URL: http://www.corpmsp.ru/upload/iblock/791/05.08.субъекты%20малого%20и%20среднего%20предпринимательства%2004.08.pdf 
[4] Малое и среднее предпринимательство в России // 2017, Информационное портал РБК. Лента новостей. URL: http://www.rbc.ru/short_news/ 
[5] Малый и средний бизнес за рубежом // 2017, Официальный сайт МСП Банка. URL: http://www.msp.bank.ru/analiticheskiy_tsentr/issledovaniya_i_analitika/ 
[6] Международные связи // 2017, Официальный сайт Торгово-промышленной палаты Российской Федерации. URL: http://www.tpprf.ru/ru/vneshnie-svyazy/ 
[7] Проблемы поддержки малого бизнеса: Сетевое издание // 2017, Слово предпринимателя. URL: http://slovop.ru/733.html
[8] Субъекты МСП. Исследования и публикации // 2017, Официальный сайт Совета по малому бизнесу и предпринимательству США. URL: http://www. sbecouncil.org/sbe-council-reseach/ 
[9] Услуги сервисы. Информирвоание, бизнес кооперация, международное сотрудничество // 2017, Официальный сайт Европейской сети поддержки предпринимательства (российское представительство). URL: http://www.business-russia-een.ru/information-business-cooperation-inter...
[10] Финансовые рынки. Развитие финансового рынка. Финансовая доступность // 2017, Официальный сайт Банка России. URL: http://www.cbr.ru/ finmarkets/?Prtld=development_affor/
[11] Экономика и бизнес. Макроэкономика // 2017, Официальный сайт Информационного агентства России ТАСС. URL: http://www.tass.ru/makroekonomika/
[12] Annual report on European SMEs 2014/2015. SMEs start hiring again. November 2015 // 2017, PMI Evolution. URL: http://www.pmievolution.it/wp-content/uploads/2016/04/annual-report-SME-...
[13] Mills K., McCarthy B. The state of small business lending: innovation and technology and the implication for regulations // 2017, SSRN. URL: http://www.ssrn.com/abstract=2877201
[14] Quarterly lending bulletin. U.S. small business administration/ Office of advocacy. // 2017, U.S. Small Business Administration. URL: http://www.advocacy.sba.gov
[15] Rotman F., Carrol P., Liu J. The brave 100. The battle for supremacy in small business lending // 2017, QED investors. URL: http://www.qedinvestors.com. 
[16] Sprenzel U. Innovation in Banking. Why FinTech challenges traditional business models and how this affects German retail banking // 2017, GRIN Verlag. http://www.grin.com/en/e-book/315454/innovation-in-banking 
[17] The big business of the small enterprises. Evaluation of the World Bank Group experience with targeted support to small and medium-size enterprises // 2017, IEG. Independent Evaluation Group. URL: http://ieg.worldbankgroup.org/Data/reports/sme_eval1.pdf